短期逻辑：智利3月铜产量同比小幅减少，主要是去年基数较低;预计4月份产量数据偏高，但预计5月份产量不会有所快速增长。秘鲁3月铜产量同比增幅46%，合乎我们此前的预期，秘鲁铜供应超过设计生产能力依然必须时间;沪铜1604合约结算量超历史平均水平，当前现货招揽力量较强;铜价格承托仍在，但现货升水无法提高，短期现货供应充裕，铜价格无以过度抹黑。日内走势：沪期铜主力合约1607日内收盘在36840元/吨，低于价格36830元/吨，最低价格37200元/吨。

夜盘收报36560元/吨，较昨日结算价暴跌500元/吨。同期，伦铜较上个交易日暴跌1.46%，收报4770.5美元/吨。

5日日内以及夜盘，铜价格整体沿袭消息传递，我们此前特别强调，短期铜价格压力主要来自于预期智利5月铜产量不会恶化，不过变换美元回落因素之后，伦铜跌幅比较大一些，沪铜跟跌。COMEX库存依然在之后下降，因此预计5月智利铜供应即便有恶化，但是预估强度也并不大，足以沦为铜价格趋势暴跌的力量;而秘鲁铜供应超过设计生产能力依然必须时间。并且由于预期下半年新一轮农村电网改建对市场需求有一定的提振，铜价格短期较为无以构成趋势暴跌。

另外，5日现货市场并转成小幅升水，并转成升水的时间较前面两个月份提早，表明经常出现货市场依然正处于可控状态。铜价格整体正处于区间运营格局仍然保持，短期缺少超越区间的趋势力量。大方向上，整体上全球铜供应减少的格局很难转变，而市场需求无法有过好的提高，铜价格整体未挽回熊市格局。

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